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今日最具爆发力六大牛股(名单)

时间:2019年05月16日 06:00:14 中财网
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  上?;?/a>:非航业务推动一季度业绩靓丽
  投资概要
  首季净利劲升37%
  
上?;?/a>近期公布2019年首季财务报告,首季实现营业收入27.7亿元,同比增21.6%;归母净利润13.9亿元,同增36.7%,增速创八年来新高;实现扣非归母净利润13.43亿元,同比增长32%?;久抗墒找?.72元。经营活动现金流量接近翻番,同比增96%至9.78亿元,加权净资産收益率提高0.84个百分点?! ?br />   航空业务保持小幅增长
  首季的经营数据显示,19第一季度
上?;?/a>共完成起降架次12.69万,同比增长2.4%,旅客吞吐量1882.61万人,同比增长4.9%,其中国内旅客922万人,同比增长5.5%,国际旅客790万人,同比增长4.9%,地区171万人,同比增长2.3%?;跤释掏铝?0.49万吨,同比下滑9.1%。在宽体机比重不断扩大的趋势下,我们预计航空性业务收入同比增长保持在中低个位数增幅?!?br />   非航业务高增长持续
  2019年首季开始,浦东T2航站楼免税店开始采用新提成率42.5%,较2018年的25%大幅提升了17.5个百分点。一季度该部分贡献营业收入10.1亿元,折合销售额23.8亿元,估计带动整体免税销售同比增长约33%。我们认爲,扣点率提升及销售额增长大幅提振了
上?;?/a>非航业务的盈利能力,是一季度业绩劲升的主要推力。公司一季度整体毛利率由去年同期的50.7%提高4.5个百分点至55.24%?! ?br />   费用率下降,投资增0.85亿
  一季度公司费用率下降明显,销售费用+管理费用+财务费用合计1162万,较去年同期的2477万下降了53%,主要因本期子公司经营成本下降,固定资産折旧年限到期,以及当年同期一次性费用等影响。此外,因爲会计核算方法变化,投资收益同比增加39%或0.85亿元?! ?br />   卫星厅投运後非航业务更上层楼
  浦东机场三期扩建项目卫星厅S1S2预期将于今年九月投産,将增加免税面积9062平方米,T1,T2航站楼也将新开1000平方米的免税店面积,在扩大免税业务经营面积的同时也有望提高旅客购物体验,充分释放公司作爲龙头枢纽机场的估值溢价?! ?br />   投资建议
  基于强劲的非航业务收入增长预期,我们调整
上?;?/a>2019/2020年的每股EBITDA预测值,提高目标价爲人民币74元,分别对应19/18倍估值倍数,维持"增持"评级。(现价截至5月9日)
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